2019年6月18日Facebook牵头的Libra协会宣布，将在2020年推出稳定币Libra。与前（qián）述其它稳（wěn）定币（bì）主要用作虚拟货币交（jiāo）易媒介不（bú）同，Libra声（shēng）称其使命是“建立一个简单（dān）的全（quán）球货（huò）币（bì）和金融基础设（shè）施，为数十亿人服务（wù）的金融基础设施”，就（jiù）更好的金融包（bāo）容性（xìng）而言，“应该有（yǒu）更多的人能够获得金（jīn）融服务和廉（lián）价资本”。据白皮书，Libra 由（yóu）三（sān）个部（bù）分组（zǔ）成：一是建立在安全（quán）、可扩展和可靠（kào）的区块链基（jī）础上；二是以赋予其内（nèi）在价值（zhí）的资产储备为后盾；三是由独立（lì）的 Libra 协会管（guǎn）理。[[22]]

Libra区块链（liàn）是（shì）基于拜（bài）占庭容错（cuò）（BFT）的共识机制，并且可使用（yòng）Move编（biān）程语言自定（dìng）义交易逻（luó）辑，具有（yǒu）高吞吐量、低延迟（chí）性、高容（róng）量、安全（quán）可靠、灵活性强（qiáng）等特（tè）性的区块（kuài）链。Move编程语言（yán）用（yòng）于编写符合作者（zhě）意（yì）图代码且安全的智能（néng）合约。拜占庭容错（BFT）共识机制实现所有（yǒu）许可验证者节点对交（jiāo）易（yì）进行验证并保（bǎo）持（chí）记录数据的一致性，只要（yào）三分之二以上的节（jiē）点正常（cháng）运行或数据未被篡，BFT共识（shí）机制（zhì）就可以保持整个区块链网络的数据（jù）安（ān）全。不同于传（chuán）统（tǒng）数字加密货（huò）币，如比特币，使用的耗能（néng）巨大的POW（工（gōng）作（zuò）量证明）共识（shí）机（jī）制，Libra稳定币使用的BFT共（gòng）识机制（zhì）在实现高吞吐量（liàng）、低（dī）延迟（chí）的同时更节能。

使用真实资产（chǎn）（称（chēng）为“Libra储（chǔ）备”）作为抵押，使得Libra成（chéng）为一种价值“稳定”的（de）数字（zì）加（jiā）密货币（bì），即以一揽子低波（bō）动性且信誉良好的法定货币以及（jí）短期政（zhèng）府债券构成。选择一揽（lǎn）子不同（tóng）的法定货币，类似于国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)，SDR同样是以按一定比例构成的一揽子货币做（zuò）储备金，会员（yuán）国（guó）在需要时可以使（shǐ）用（yòng）SDR向（xiàng）国际货币（bì）基金组织支取外（wài）汇来应对（duì）国际（jì）收支（zhī）逆差，或直接使（shǐ）用SDR偿付、偿还（hái）债务[[23]]。一揽子法定货（huò）币做抵押不仅可以稳定Libra与法定货币兑（duì）换时的价格（gé），还可（kě）以让Libra在初期获得使用者的信任（rèn），获得更好的流动性。Libra储备资产（chǎn）投（tóu）资收益将主（zhǔ）要用于Libra网（wǎng）络运行、维护（hù）和Libra推广活（huó）动，不（bú）会分配给Libra稳定（dìng）币（bì）的持有者。总部设立在瑞士日内瓦的Libra协会是独立的非盈利组织，主（zhǔ）要负（fù）责Libra 区块链的（de）运营、网络（luò）验（yàn）证节点（diǎn）以及储备资（zī）产（chǎn）的（de）管理（lǐ）。Libra协（xié）会成员同时也是Libra区块链的验证（zhèng）节点。截至10月15日，共有21个（gè）创始成员（yuán）正式签署（shǔ）了Libra协会章程（chéng），同时Libra协会正式成立了理事会，选（xuǎn）举了董事会，并任命了执行团队成（chéng）员。[[24]]

如图3所（suǒ）示（shì），用户通（tōng）过Libra协会的授权代理商（shāng）实现法币（bì）与Libra稳（wěn）定（dìng）币双向兑换，即用户使用本国法定货币向授权（quán）代理商购买（mǎi）Libra稳定（dìng）币，授权代理商将法（fǎ）币兑换为Libra储备货币后，向Libra协（xié）会（huì）支付Libra储备货币，同时Libra协会（huì）发（fā）行相应数量的（de）Libra稳定币做交换。用户赎回Libra稳定（dìng）币的过程与买（mǎi）入相反（fǎn），Libra协（xié）会作为（wéi） “最后的买家”，回收并（bìng）销毁Libra稳定（dìng）币，确保流通中的Libra稳定（dìng）币与Libra储备中的一揽（lǎn）子法币相一致。用（yòng）户买入和卖出实现了Libra稳定币和法币的双向兑换。Libra网络（luò）中主要流（liú）通的代币除了（le）稳定币（bì）Libra，还有一种投资人持（chí）有的代币token（通证），该 Token 用于Libra 协会向投资（zī）人发放项目收益。按照上文稳定币分（fèn）类，以一揽子真实（shí）资产做抵押的Libra稳定币属于链下抵押型稳定币。

从（cóng）表面上看，Libra稳（wěn）定币与传统链（liàn）下（xià）抵（dǐ）押型稳（wěn）定币类似，都是非政府组织发行的基于（yú）区块链（liàn）、真实资产做抵押的稳定币（bì），但实质上（shàng），二者在技术成熟度（dù）、稳定性、安全性、应（yīng）用场景均（jun1）存（cún）在巨大的差异。在（zài）技术方面，Libra在传统（tǒng）稳定（dìng）币和主流加密数（shù）字货币的技术基础上，重新开发的具有更高吞吐量、智（zhì）能合约可扩展的区块链网络（luò）。稳定币（bì）Libra克服传统稳定币在技术上存在的不足，如当前市值最（zuì）高的（de）稳定（dìng）币（bì）USDT，其网络基于比（bǐ）特币（bì）和以太（tài）币区块链，因此，安全可靠、公众认可度高（gāo）的比特币和以太币（bì）区块链带给USDT优势的同（tóng）时，交易（yì）确认时间长、不可（kě）以扩展（zhǎn）、交易手（shǒu）续费用高也成为其不可（kě）避免的（de）缺点。而（ér）对于稳定（dìng）币（bì）Libra，用户不需要支付任何的（de）转账费用，网络中（zhōng）各个环节的费用是由（yóu）Libra储备的投资收（shōu）益来支付（fù）。另外，虽然Libra每秒（miǎo）最多可以处理1000笔交易，仍远（yuǎn）远落后于Visa等每（měi）秒（miǎo）5.6万笔交易（yì）的传（chuán）统支付（fù）服务提供商，但（dàn）与每秒7笔交易的比特币或每秒15笔交易（yì）的以太坊（fāng）相（xiàng）比，有着（zhe）明显进步。在稳定（dìng）性、安全（quán）性（xìng）方面，以多种真实资产做抵押的稳定币（bì）Libra获（huò）得各国（guó）监（jiān）管当局（jú）许可后方可进入（rù）市场流通，在未来其价值很可能波动（dòng）风险更小，更加稳定。

大多传（chuán）统链下（xià）抵押型稳定（dìng）币（bì）只与一种（zhǒng）链下（xià）资（zī）产锚（máo）定，价格受锚定资产涨（zhǎng）跌影响（xiǎng）较大（dà）。传统稳定币大多通过高度中心化的机构发行（háng）。如USDT的（de）发行机构Tether公司拥有发行或（huò）销毁（huǐ）的（de）绝（jué）对权力。在当前缺（quē）乏有效监（jiān）管的情况下，极易发生随意（yì）增发（fā）、储备金不足额甚至发行方（fāng）或其关联机构私下挪用储备金等风险。稳定币Libra的发（fā）行机构（gòu）是由分（fèn）布在不同（tóng）地（dì）理区域全球知名（míng）网络科技公（gōng）司、具社会影响力的（de）合作伙伴 (SIP) 和学术机构组成的（de）独立协会，向比较于（yú）单（dān）一机构发行（háng）的稳定币，其道德风险（xiǎn）较小，容易取得（dé）全球市场（chǎng）对Libra的信任。在应用场（chǎng）景方（fāng）面，当前USDT等（děng）一类（lèi）稳定币主（zhǔ）要作为在虚（xū）拟（nǐ）货币交易（yì）平台中（zhōng），法币与虚拟货币交易中介和避险工具（jù）被广泛（fàn）使用。在法币和虚拟货（huò）币直接进行交易受（shòu）限（xiàn）的情况下，USDT通常充当法币和虚拟货币的（de）中介，投（tóu）资者先用法币购买（mǎi）USDT，之后（hòu）以USDT计价和交（jiāo）换中介买入或者（zhě）卖（mài）出（chū）虚拟货币，当投资者离场时，再卖出USDT换回法币，类（lèi）似（sì）赌场中的筹码。在虚拟（nǐ）货币下跌的（de）时候，投资者卖（mài）出虚拟货币，换回USDT，可以起到避险作用。由于交易效率、交易费用、稳定（dìng）性等原因，USDT应用主要（yào）集中在虚拟货（huò）币交易（yì）市场（chǎng），目前尚未拓（tuò）展到其他（tā）领域。Libra在应用场景方面则有很大优势。Libra是由在全球拥（yōng）有月度活跃用（yòng）户（hù）数23.8亿社（shè）交巨头Facebook发起（qǐ），其（qí）只要（yào）更新社交软件的（de）App，就（jiù）可以（yǐ）使数以亿计的社交平台（tái）用（yòng）户立刻自动拥有Libra钱包，并且顺带扩（kuò）展至其合作机构（gòu）的网络用户。白皮书定义Libra为一套（tào）简（jiǎn）单的、无国（guó）界的货币。基于区块链的Libra可以实现高效、免费的（de）跨境汇款（kuǎn），也可以用于在现实世（shì）界的（de）支（zhī）付，类似支付宝和微信（xìn）支（zhī）付，其可能对中国形成某种形式的挑战与风险。