第一（yī）财经：目前，数（shù）字（zì）货币领域（yù）最新和最重（chóng）要的探讨开始转向所谓数字法（fǎ）币（bì），也（yě）就是数字（zì）化的法定货币。数字法币和私人数字货币（bì）最大的区（qū）别是什（shí）么？

杨凯生：目前对于数字法币似乎还没有（yǒu）权威的官方定义（yì）。参（cān）考法定（dìng）货币和数字货币的特征，我（wǒ）认为，数字法定货币应该有以下几个（gè）特（tè）征：有主权背书，由央行发行，具备计价单（dān）位、交易媒介和价值储藏的功能。同时，它（tā）运（yùn）用了目前最新（xīn）的数字和加密技术。只有具（jù）备这些特点的数字化货币才能成为真正（zhèng）的（de）法定货币。

货币的功（gōng）能是让（ràng）交易更为便（biàn）捷（jié）、高效（xiào）、低成本，它应（yīng）该为实体经济的运行和社会的发展服（fú）务。对一国居民而言，其货币（bì）不（bú）应该是投机资（zī）产。

不少人对于数字（zì）法定货（huò）币还寄予了这样（yàng）一个（gè）希望，那（nà）就是随着技术的进一步发展（zhǎn）能够实现所谓“智能发行”。举一个简单（dān）的例（lì）子，有（yǒu）人认（rèn）为，可以实现（xiàn）基于个人的“智能使（shǐ）用”的“智能发行”，比如钱放（fàng）在（zài）电表里，当余额不（bú）足时就能自动充值;或者开车（chē）经过（guò）收费站，卫星定位后，就可以通过（guò）智能（néng）合约直接（jiē）实现扣钱等应（yīng）用。这个和目前（qián）智能电表和（hé）交通ETC卡的预（yù）充（chōng）值原理完全不同，是央行直接向（xiàng）社会公众发行（háng）数字货币（bì）。当然其中还有不少理论问题和（hé）实际操作问题，现在（zài）还只能说（shuō）是一种（zhǒng）前景吧。对于政策而言，这是基于智能计算的前瞻（zhān）性（xìng）货币政策（cè）的一种（zhǒng）传导方式（shì）。也就是说，数字（zì）法定货币的发行体系应该是（shì）智（zhì）能的、有弹性的，这一点正（zhèng）是比特币这类私人数字货（huò）币所不具备（bèi）的。当然，货币发行的智能（néng）化涉（shè）及方方面面，短期内实现的（de）可能性（xìng）似乎还不大，还（hái）需（xū）要长期（qī）的探索。

另外，数字法定货币和（hé）私（sī）人数字货（huò）币在（zài）安（ān）全性的管理上，至少目前看来也还（hái）存在（zài）很大的差异。应该承（chéng）认目前私人数（shù）字货（huò）币是存在一（yī）定安全隐患（huàn）的，被黑客攻击的（de）案例也已发生过一些。对数字法定货币而言（yán），如果出现这种情况，那是难以想象的。数（shù）字法币在安全性上（shàng）必然（rán）要有最高的（de）要求，否则不仅是货（huò）币当局和整个政府的声（shēng）誉都会蒙受不（bú）可估量的损（sǔn）失，更重要的是全社会的经（jīng）济金融运行，乃至政治生活都有（yǒu）可能陷入一种混乱。除此之外，数字货币也（yě）应该十（shí）分关注（zhù）隐私的问题，因此，能够在安全性和保（bǎo）护隐私之间实现更好的（de）平衡，应该是数（shù）字（zì）法定货币发行、使用、管理（lǐ）的（de）过（guò）程中比私人数字“货币”更具优势的地（dì）方。

第（dì）一财（cái）经：对于全球央行的（de）政策制定者（zhě）而言，可能大家会问一个（gè）问题：为什么（me）要（yào）发（fā）行数字法币？除了刚才谈到的一些智能应用之外，数（shù）字（zì）法币有哪（nǎ）些目前的货（huò）币和支付系统无法比拟的优势？应（yīng）该不（bú）仅（jǐn）仅是由于出现了私人（rén）数字货币的挑战，央行（háng）才加（jiā）快了这方面的推进步伐（fá）。

杨凯生（shēng）：你（nǐ）这个（gè）判断是对（duì）的。你总是喜欢用“数（shù）字法币”这个词，我（wǒ）听着总感到有点别扭，这么叫简捷倒是简捷了，其（qí）实我觉得叫“数字（zì）化的法定货币”更准确，当（dāng）然啰嗦（suō）了一点。至于发行数字化法（fǎ）定货（huò）币的好（hǎo）处，首先，数字化（huà）的法（fǎ）定（dìng）货币（bì）一旦（dàn）真的使用（yòng）了（le），那将有（yǒu）助于全球大幅降低使（shǐ）用现金的成本。有（yǒu）数据显示，目前全球现金交易每年达75万亿美元，85%的全球消费者使用现金进（jìn）行支付（fù），据说全球使用现金的（de）成本(包（bāo）括印刷、发行、运输、销毁（huǐ）等（děng）等)占到全球GDP的2%，也就是说（shuō）大（dà）致相当于加拿大这样的国家一年的GDP。这个成本是相当可观的（de），如果能省下来那（nà）当然是（shì）一（yī）件好事。当然，也有（yǒu）人提（tí）出（chū）数字货（huò）币的发行、使用、支付、清算等耗（hào）能是很高的（de），那也（yě）是一（yī）种巨大的（de）成本。这可能要靠技术进步来解决了。

其次，不（bú）同类型国家发行数字法（fǎ）币，会出自不同的考（kǎo）量。一般而言，发展（zhǎn）中国（guó）家希（xī）望（wàng）数（shù）字（zì）货币能够（gòu）有（yǒu）助于解决普（pǔ）惠（huì）金融（róng）的问题。根据世界银行的统（tǒng）计，由（yóu）于缺乏基（jī）础的金融服（fú）务，全球有大约20亿（yì）人只能依赖现金进行交（jiāo）易，而这些人（rén）主（zhǔ）要都在发展中国家。而发（fā）达（dá）国家的中央银行例如英（yīng）格（gé）兰银行（háng）、美联储和欧央行，可能更多的是希（xī）望利用数（shù）字货（huò）币来优化货（huò）币（bì）政策的实施和传导机制。全（quán）球金融（róng）危机之后（hòu），发（fā）达国家中央银（yín）行货币政策传导机（jī）制的有效（xiào）性正（zhèng）面临着前所未有的挑战，这些国家（jiā）的货币当局希望能够借（jiè）助数字货币来改进（jìn）对货币（bì）体系的理解，让货币政策的传导机（jī）制更为透明而有效，同时也能解决目前因“负利（lì）率”存在（zài）而带来的一系列实际问题。此外，还有（yǒu）一些国（guó）家（jiā），例如瑞典，由于社（shè）会大众对现金使（shǐ）用的“排斥”，也增强了其央行发行数（shù）字法币的紧迫（pò）性。

第一财（cái）经：那么（me）央（yāng）行发行数字法币，目前来看条件是否成熟（shú）了？

杨凯（kǎi）生：条件是否成熟主要取（qǔ）决于具体（tǐ）目标的设（shè）定。若（ruò）目标是一个整体系（xì）统的转换（huàn），那我以（yǐ）为条件远（yuǎn）未成熟。对于（yú）一个国家而言，从传统（tǒng）纸币体系向数字货币体系转换是一项（xiàng）极（jí）其庞大的（de）系统性（xìng）工程，这个中间应该有一个很长的转（zhuǎn）换期。同时，目前数字货币完（wán）全替代纸币的技术（shù）条（tiáo）件（jiàn）也还不成（chéng）熟，例如（rú）大家（jiā）普遍（biàn）看好的分布（bù）式账本技术（shù）在目（mù）前阶段由（yóu）于处理速度过慢和效率太低，在目前的技术条（tiáo）件下用（yòng）它来（lái）替代全球实（shí）时（shí）全额（é）支付系统是不可能的。但是，若行动（dòng）的目标只是一个小范围的（de）尝试和破冰，那应（yīng）该是（shì）可以的。也只有尝试了才能更（gèng）清楚地看到问题，才能更好地调整政策和（hé）更（gèng）有效地改进技术（shù）。