1、3月27日中央（yāng）政（zhèng）治局召开会议，分析国内（nèi）外新冠肺炎疫情防控和（hé）经济（jì）运行形势。会议强（qiáng）调：“加大宏观（guān）政策对冲力度，有效扩大（dà）内需，全面做好“六稳”工作，动态（tài）优化完善复工复产（chǎn）疫情防控措施指南，力争（zhēng）把疫情造（zào）成（chéng）的（de）损失降到最低限度（dù），努（nǔ）力完成全年经（jīng）济社会发（fā）展目标（biāo）任务（wù），确保实现决胜全面建（jiàn）成小康社会、决战脱贫攻坚目标（biāo）任（rèn）务”。
现在一季（jì）度GDP增（zēng）速为（wéi）-6%左右，二季度国内（nèi）疫情（qíng）有效控制（zhì）和生产生活快速恢复，但受（shòu）全球（qiú）疫情大流行（háng）和欧美经济（jì）深（shēn）度衰退影响，预计二季度（dù）GDP增速（sù）可能是降幅收（shōu）窄的低增长或负（fù）增长（zhǎng）。
327政（zhèng）治局会议是重要转折点。从1-2月（yuè）以控（kòng）制疫情为（wéi）主（zhǔ），2-3月兼顾控制（zhì）疫（yì）情和（hé）恢复生产，再（zài）到3月下旬以来政策（cè）重心（xīn）转变，即在兼（jiān）顾控（kòng）制疫（yì）情（qíng）和（hé）恢复生产的基础上，有效扩大内需，弥补（bǔ）外需不足，对冲疫情影响（xiǎng），帮助企业和（hé）民众渡过难关。
三驾马车中，未来出口受全球疫情和欧（ōu）美经济衰退的（de）影响最大，居民消费对聚集（jí）性活动可能还会（huì）心有余悸一段时间，因此投资成为（wéi）最重要的（de）对冲手段。投资的三大组成中（zhōng），制造业投资很大程度（dù）上跟出（chū）口有关，房地产投资（zī）以稳为（wéi）主，因此基建（jiàn）投资成为最重要的对冲（chōng）手段（duàn）。
概括来讲，327政治局会议（yì）对近期（qī）市场上要不要（yào）扩大（dà）内需、要不要启动“新”一轮基建的争（zhēng）论，给出（chū）了（le）明确的政策定调（diào）和信号，那就是（shì）扩（kuò）大（dà）内（nèi）需，启动（dòng）“新”一轮（lún）基建。
2、会议（yì）强（qiáng）调（diào）：“要加大（dà）宏观政策调节和实施力（lì）度（dù）。要抓（zhuā）紧研究提出积极应对的一揽子宏观（guān）政策措（cuò）施，积极的财政政（zhèng）策要（yào）更加积极有为（wéi），适当提高（gāo）财政赤字率（lǜ），发（fā）行特别国债，增加（jiā）地方政府专项债券规模。要落（luò）实好（hǎo）各项减税降费政（zhèng）策，加快（kuài）地方政府专项债（zhài）发（fā）行和使用，加紧做好重点项（xiàng）目前期准备和建（jiàn）设工作”。
会议明确提出“要抓紧研（yán）究提（tí）出积极（jí）应对的一揽子宏观政策措施（shī）”，包括扩大投资、扩大消费（fèi）、稳定出口等。未来（lái）扩大内需的政策组合和发力点，以财政（zhèng）政（zhèng）策（cè）为主、货币政策配合。
其中，积极的财政政策主要是三大工具（jù），适（shì）当（dāng）提（tí）高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政（zhèng）府专（zhuān）项（xiàng）债券规模。符合我们前期报告《新基建、减税，钱从哪（nǎ）来？赤字率该（gāi）破3就破3——2020年财政政策建（jiàn）议》。
预计赤字（zì）率从2019年的（de）2.8%提高到2020年的3.5%，为财政政策腾出空间，明（míng）确功能财政。
增发特别国债和地方政（zhèng）府专（zhuān）项债将主要用于基建（jiàn）和减税。预计地方专项债将（jiāng）增加（jiā）1万（wàn）亿至3万亿，按照政（zhèng）策要（yào）求专项债（zhài）主要投向基（jī）建类项（xiàng）目。
这次提（tí）出发行特别国债值得（dé）关注，1998年（nián）面对亚洲
金（jīn）融风暴和（hé）国内（nèi）大洪水，连续4年推出1000亿特别国（guó）债（zhài）用于（yú）基建投资扩大内需。预计这次（cì）基（jī）建投资更像98年温（wēn）和模式，而不是08年强刺激（jī）模式，既解决问题，又把（bǎ）握（wò）好度。
3、3月26日韩正副总（zǒng）理（lǐ）在（zài）
北京（jīng）出席（xí）推进重大项目建设、积极做好稳投资工（gōng）作电视电话会议并讲话。会（huì）议（yì）认真学习贯彻重要讲（jiǎng）话和指示精（jīng）神（shén），按照党中央、国务院（yuàn）决策部署，推进重大（dà）项（xiàng）目建设（shè）、积极做好（hǎo）稳投资（zī）工作。
韩正强调，要积极有序推（tuī）动重大投资项目开（kāi）工复工，组织工作专（zhuān）班，精准施策，打通用工、运输、原材料供应等堵点（diǎn），加快恢复正常（cháng）建设进度。要坚持“资金跟着项目走”的原则，安排好地方（fāng）政府专（zhuān）项债券（quàn）项目，优先（xiān）配（pèi）套和支持（chí）重点领域和重大项目。各地要高度（dù）重视项目前期（qī）工作，提早谋划，不断充实项目储备库（kù）。要以（yǐ）需求为导向，大力推进5G等新型基础设施建设，支持数（shù）字经（jīng）济等新业态发展（zhǎn）。强化重大项目建（jiàn）设用地用海等要（yào）素保障（zhàng），畅（chàng）通审（shěn）批绿色通道（dào）。
3月4日（rì）中央（yāng）政（zhèng）治局常委会明确强（qiáng）调，“加快5G网络、数据中心等（děng）新型基（jī）础（chǔ）设施建设（shè）进度。要（yào）注（zhù）重调动民间投资积极性。”
新基建短期有（yǒu）助于（yú）扩大有效（xiào）需求，长期（qī）有助于增（zēng）加有（yǒu）效供给，贡献高质量发展和人民美好生活，是当前最简单（dān）有效（xiào）的办法。
我们在2月下旬以来提出《是该启动“新”一轮（lún）基建（jiàn）了》《做好应对全球经济金融危机的准备》《中国新基建（jiàn）研究（jiū）报（bào）告》，在市（shì）场上引起（qǐ）广泛（fàn）关注，并被经济形势走势所验证。
如果你做正确的事（shì），运气就会在你这边。危机，没有准备（bèi）是危，有（yǒu）准备是机（jī）。不要放过任何一次危机。
4、会议强调：“稳健的货币政（zhèng）策要更（gèng）加灵（líng）活适（shì）度，引（yǐn）导贷款市场利率（lǜ）下行，保持流动性（xìng）合理（lǐ）充裕。要充分发挥再贷（dài）款再贴现、贷款延期（qī）还本付息等金融（róng）政策的牵引带动作用，疏通（tōng）传导机制，缓解融资（zī）难（nán）融（róng）资贵，为疫情（qíng）防控、复工复产和实体经济发（fā）展提供精（jīng）准金融服务。”
预计（jì）未（wèi）来（lái）货币（bì）政（zhèng）策继（jì）续保持适度宽松、但不大水漫灌，主要是配合财政政策稳（wěn）增（zēng）长（zhǎng）。
相对美国无上（shàng）限QE和2万（wàn）亿（yì）美元大（dà）规模财政刺激，中国财（cái）政为主、货币配合的政（zhèng）策组（zǔ）合长期（qī）效果更好、短期代（dài）价（jià）更小，而（ér）且在力度和节奏的把握上（shàng）也（yě）更精准（zhǔn）。
实际上（shàng），中国在抗击（jī）疫（yì）情（qíng）、恢复生产以及随后扩大内需的政策上，从国际比（bǐ）较看都更科学专（zhuān）业，走在了（le）全球（qiú）前面。
5、会议强调：“要加快释放（fàng）国内市场需求，在防（fáng）控措施到位前提下，要有序推动各（gè）类（lèi）商场、市场复工复市，生活服（fú）务业（yè）正常经（jīng）营（yíng）。要扩大（dà）居民消费，合理增加公共（gòng）消费，启动（dòng）实体商店消费（fèi），保持线上新型（xíng）消费热度不减（jiǎn）。”
中国没有（yǒu）采取美国发消（xiāo）费券（quàn）的直（zhí）升机撒（sā）钱模式，更（gèng）多（duō）地采取以（yǐ）工代（dài）赈的模式，更有助于（yú）形成鼓励劳（láo）动的价值观，更有助于扩大就业，实（shí）现（xiàn）经（jīng）济持续健康发展。
6、这几年，中国（guó）经济分析（xī）研究最需要的（de）是客观（guān）专业务实（shí），现在社会上有些思想（xiǎng）认识（shí）存在（zài）“一刀切、层（céng）层加码”，非黑即白是情绪化的民粹的业（yè）余（yú）的。
现在（zài）一提到基建有些人就会（huì）上纲上线，说是刺（cì）激铁公（gōng）基，这是严（yán）重误解。过去40年（nián），没有（yǒu）适度超前（qián）的基建，怎么会有中（zhōng）国制造的强大竞争（zhēng）力？没有超前的网络宽带建设，怎（zěn）么会（huì）有（yǒu）互联网经济的繁荣发展？而印度经济发展潜（qián）力释放（fàng）不出来，很大程（chéng）度（dù）受制于基础设施短缺，道路、桥梁、卫生系统（tǒng）都（dōu）问题很（hěn）大（dà）。
从历史看，1998年亚洲金融危机时（shí）中（zhōng）国增发特别国债加强基建，2008年全球金（jīn）融危机时推出大规（guī）模（mó）基建投资，尽管当时争议很（hěn）大（dà）、批评很多，但现在看来（lái）意（yì）义重大，大幅降低（dī）了运（yùn）输（shū）成本，提升了中国制造的全球竞争力，释放了中国经济高增（zēng）长的巨大（dà）潜力。
怎么对冲疫情（qíng）和经济下行？其（qí）实最简单（dān）有效的（de）办法（fǎ）还是基建（jiàn），“新基建”，有助于稳增长、稳就（jiù）业，释放中国经济增长潜（qián）力（lì），提升（shēng）长（zhǎng）期竞争力。
启（qǐ）动（dòng）“新（xīn）”一轮基建，关键在“新”，要用改革创新（xīn）的方（fāng）式推动新一轮基础设施建设，而（ér）不是简单重走老路，导致过剩浪费和“鬼城（chéng）”现象。未（wèi）来（lái）“新”一轮基建主要应有五（wǔ）“新”：新领（lǐng）域、新地区、新主体、新（xīn）方（fāng）式（shì）、新内（nèi）涵。
支撑（chēng）未来20年（nián）中（zhōng）国（guó）经济社会繁荣发展的“新基建”则是5G、
人工智（zhì）能、数据中心、互联网等科技创（chuàng）新领域基础设施，以及（jí）教育、医疗、社保等民生消费升级领域基（jī）础（chǔ）设施。
7、不同于“洗洗睡”“离场论”等悲观言论，我们一（yī）直保持（chí）对中国经济的客观专（zhuān）业（yè）建设性分析。我们（men）大部分人都将世代（dài）生活（huó）在这片土地上，这是我们的家园，虽然她并不完美，但是（shì）她充满希望（wàng），我们都不是看客，而是建设者，奋斗者。
我们致力于实战经济学，提出（chū）“只（zhī）要推动新一轮改（gǎi）革开（kāi）放（fàng），最好的（de）投资机会就在中（zhōng）国”“不要放（fàng）过（guò）任何一次（cì）危（wēi）机”“新5%比旧8%好”“新（xīn）周期”“新（xīn）基建”。这些观点（diǎn）一开始备受争议，但都被形（xíng）势演化所验证，也逐渐（jiàn）成为共识。
良剑期乎断，不期乎镆（mò）铘；良（liáng）马期乎（hū）千里，不期（qī）乎骥骜。
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