日前，央行召开2019年下半年工作电视会议。会（huì）议要求，要（yào）因势（shì）利导（dǎo）发展金融科技，加强（qiáng）跟踪调（diào）研（yán），积极迎（yíng）接新（xīn）的（de）挑战。加快推进（jìn）我国法定数字货币（DC/EP）研发步伐（fá），跟（gēn）踪研究国内外虚拟货币（bì）发展趋势。

中（zhōng）央银行数字货币（CBDC）近年来（lái）已成为全球持（chí）续关注（zhù）的（de）焦点（diǎn），很多国家已明确提出了研发本（běn）国（guó）数字货币的设（shè）想。有观点认为，央行（háng）发（fā）行数字货币，将成为全球金融体系（xì）自放（fàng）弃（qì）金本位以来最大的变革。

国际清算银行（BIS）总（zǒng）经（jīng）理近日（rì）表示，全球中央银行可（kě）能不得（dé）不（bú）早于预期发行自己的数字货币，BIS也支持世界各国央行努力创建数字版本的（de）国家货币。据BIS于2019年1月发布的（de）《谨（jǐn）慎行事（shì）——央行数字货币调查》报告，参与调查的（de）央行中有70%正在参与或将要参与发行（háng）央行（háng）数（shù）字（zì）货币的（de）工作（zuò）或（huò）研究。中国（guó）人民银行（háng）行长（zhǎng）易纲（gāng）在博鳌（áo）亚（yà）洲论坛2018年年（nián）会分论坛上曾表示，“目（mù）前全球对数（shù）字货币的研究中（zhōng），中国是走在前（qián）列的。”

自2014年起，中（zhōng）国（guó）央行就在（zài）时任行（háng）长周小（xiǎo）川（chuān）的倡导下，开始（shǐ）了对数字货币和央行数字货币的（de）研发。目前，央行经过国务院正式批准，正在组织市场机（jī）构进行央行（háng）数字货币的研（yán）发。

中国（guó）人民银行研究局（jú）兼（jiān）货币金银局局长王信在2019年7月8日举办（bàn）的数字金（jīn）融开（kāi）放研究计划启动（dòng）仪式上说，“在脸书发行（háng）天秤币（bì）的时候，我们的（de）数字金融（róng）研究平（píng）台也（yě）成立了（le）。我想这可能（néng）不是一个巧（qiǎo）合，至少说明了国（guó）内外对数字（zì）金（jīn）融、金融科技等方面高度重视，而且从学术研究（jiū）、实际（jì）应用等方面都提出了非常迫切的课题。”

王信当日5500多字的演讲成为舆（yú）论焦（jiāo）点，并登上新浪微博热搜（sōu）榜（bǎng），这与当下人们对数字货币，尤其（qí）是央行数字货币的关注热情形成（chéng）呼应（yīng）。

5年多以来，几（jǐ）个重要（yào）的阶段勾勒出（chū）中国深入推进央行数字货币研究的脉络。

公开资料显示，2014年年（nián）初，中国（guó）央行成立了法定（dìng）数（shù）字货币专门研究（jiū）小组，以论证央行发行法定数字货币的可行（háng）性。

2016年1月20日，央行（háng）首次提出了对外（wài）公（gōng）开发行数字货币的目标；同年6月15日（rì），中国互联网金融协会成立区块（kuài）链研（yán）究工作组。

2017年（nián）1月29日，央行（háng）正式成立数字货币研究（jiū）所（suǒ）。在成（chéng）功（gōng）开发（fā）法定数字（zì）货（huò）币原型（xíng）后，该所在南京、深圳等多地布局，通过与研发机（jī）构和（hé）产业结合，以实现金融科（kē）技研（yán）究成（chéng）果开（kāi）发的落地。央行数字货（huò）币（bì）的研发工作目前由央行（háng）货币金银局管理。

2019年2月21日，央行副行长范（fàn）一飞在央（yāng）行2019年全国货币金银工作会（huì）议上指出（chū），要（yào）加大改革（gé）创（chuàng）新力度，深入推进央（yāng）行数字货币研发。

5月底，在贵（guì）阳举办（bàn）的2019中国国（guó）际大数（shù）据产业博览会上，央行（háng）数（shù）字货币研究所开（kāi）发的PBCTFP贸易融（róng）资的区块链平台（tái）亮（liàng）相，其服务于（yú）粤港澳大湾（wān）区贸（mào）易金（jīn）融，并已落地。截至（zhì）博览会举办（bàn）时，在PBCTFP平台上已（yǐ）经搭建了4个区（qū）块链应用，有26家银行（háng）参与，实（shí）现了（le）1.7万笔业务，超过40亿元的业务额。

有分（fèn）析指（zhǐ）出，PBCTFP是央行数字货币研究所在区块链落地应用上的（de）尝（cháng）试（shì），它的成功运转能（néng）够为（wéi）行业的数字货币基于区块（kuài）链（liàn）的使用提（tí）供（gòng）经验（yàn），这一点显示（shì）出了中国（guó）发（fā）展数字（zì）货币的谨慎。

值得注意的是，央（yāng）行主管（guǎn）的（de）《中国金融》杂志曾于2016年推出（chū）主题为“央行数字货币研究与探讨”的封面策划，17篇文章分别对数字货币的发展方（fāng）向、原型构想（xiǎng）、技术路径选择（zé）、法律依据（jù）以（yǐ）及对货币政策的影响（xiǎng）等（děng）关键问题进行了分析和探讨。

其（qí）中（zhōng），署（shǔ）名为中国人民银行金融市（shì）场司巡视员兼票据交（jiāo）易（yì）平台筹（chóu）备组（zǔ）组长徐忠等三人的文章《央行数字货币（bì）理（lǐ）论探讨（tǎo）》指出，“数字货（huò）币作为法定货币必须由央行（háng）来发行，其发行（háng）、流（liú）通和交（jiāo）易（yì）都应（yīng）当遵循传（chuán）统货币（bì）与数字货币一体化的思路，实（shí）施同样原则的管理，尤其要服从于中（zhōng）央银行宏观调控的需要。在中央（yāng）银行发行（háng）数（shù）字货币的实（shí）际（jì）操（cāo）作中，不仅仅（jǐn）是（shì）运用区块（kuài）链技术，还（hái）可以借鉴（jiàn）吸收近年来涌现出的大数据分析体系（xì）、账户体系、云计算以及安全认证等领域的（de）创新技术。此外，是采取中（zhōng）央银行完全（quán）中心化发行，还是采用‘中央银行—商业银行’二元体系半中心（xīn）化发行方式，也值得探（tàn）讨。”

央行副行长范一飞则（zé）在其文章（zhāng）中指出（chū），从（cóng）现（xiàn）有的一（yī）些类数字货币看（kàn），其背后都运行着去中心化（huà）机制，主要通过（guò）分布（bù）式记账方法建立（lì）信任体系（xì）。但这些（xiē）类数字货币依然存在着与（yǔ）历史上私人货币一样的根本性（xìng）缺陷：价值（zhí）不稳，公信力不强，可接受（shòu）范（fàn）围有限，容易（yì）产生较大负外部性。因此，由中央银行推动（dòng）发行（háng）法定数字货币势在必行（háng）。央行数字货币（bì）以（yǐ）国家信用为保（bǎo）证，可（kě）以最大（dà）范围实（shí）现线上与线下同步应（yīng）用，最大限度提升交易便利性和安（ān）全性。

而署名为（wéi）中国人民银（yín）行数字货（huò）币（bì）研究项目（mù）组的文章（zhāng）则指出，中国发行法定数字货币具备明显的（de）优势。一是（shì）金融基础设（shè）施建设具（jù）有后发优势，历史包袱小，数字化（huà）程（chéng）度高；二（èr）是中国已经成（chéng）为全球电子商务经（jīng）济（jì）最活跃的经济体，终端用户（hù）使用数字（zì）货币的潜在需求旺盛，应用场景（jǐng）丰富（fù）。因此，中（zhōng）国法定（dìng）数字货币发行流通体（tǐ）系的建立，对于金（jīn）融基础设（shè）施建（jiàn）设（shè）、货（huò）币（bì）政策实施、金融稳定（dìng）性（xìng）维（wéi）护（hù）、人民币国际化战略（luè）乃至（zhì）推动经济（jì）提质增效升级，都有十分重（chóng）要（yào）的意义，这也是中国启动法定数字（zì）货（huò）币研究（jiū）最（zuì）重要的动力源泉和（hé）基（jī）础支撑。

作（zuò）为新生事物，数字货币（bì）的（de）发展，同样面临风险（xiǎn）和挑战。比如，在民众普遍关心的数字货币安全性和隐私保护问题上（shàng），中国央（yāng）行也表现出特（tè）别的重视和谨慎态度。

2018年3月，时（shí）任（rèn）央行行长周小（xiǎo）川（现任中国金融学会会长）指出，研究数字货币不是说让货币去实现某种技术方案的应用（yòng），而是说本质上是（shì）要追求零售支付系统的方（fāng）便性、快（kuài）捷（jié）性和（hé）低成本，同（tóng）时（shí）也必（bì）须考虑安全性和保护隐私。

在（zài）2019年7月8日的数字金融开放研究计划（huá）启动仪式上，王信表（biǎo）示（shì），央（yāng）行货（huò）币的数字化有（yǒu）助于优化央行（háng）货币（bì）支付功能，提高央（yāng）行（háng）货币地位（wèi）和（hé）货（huò）币（bì）政策有效性（xìng）。央行数字货币可（kě）以成为一种计息资（zī）产，满足（zú）持有者对安全（quán）资产（chǎn）的储备需求，也可（kě）成为银（yín）行存款利率的下限。此外，央（yāng）行数字货（huò）币利率可成为新（xīn）的货币政（zhèng）策工具，央（yāng）行可通过调整央行（háng）数（shù）字（zì）货币利率影响银（yín）行贷款利（lì）率，有（yǒu）助于打破零（líng）利（lì）率下限（xiàn）。

从比特币诞（dàn）生起直（zhí）到（dào）现在，监（jiān）管一直被（bèi）视为（wéi）数字货币领域的一大（dà）难题。王信指出，金融脱媒（méi）（即金（jīn）融非中介化）的（de）风险加大带来监（jiān）管（guǎn）套利的风（fēng）险。很多从事数字金融的机构（gòu）并没有完全置于金融监管下，不（bú）同监管部门及不（bú）同国家的相关监管也不同（tóng），这些都会造成监管套利，或（huò）者带（dài）来监管空白，可（kě）能（néng）导致风（fēng）险产（chǎn）生（shēng）和扩散。

至于如何避（bì）免这类风险，范一飞曾（céng）在2018年发文指出，“大（dà）国发（fā）行央行数字（zì）货币（bì）是一个（gè）复杂的系统工程。我国幅员辽阔、人口众多，各地（dì）区经济发（fā）展、资源禀赋（fù）和（hé）人口受教育程度差异较大（dà），在设计和投放（fàng）（发（fā）行）、流（liú）通央行数字货币过（guò）程中，要充分考虑系统、制度设计所面临的（de）多样性和复杂性……可（kě）考虑采用双层投放，来应对上述（shù）困难。”

据（jù）介绍，央行数字货币采用（yòng）双层（céng）投（tóu）放体系，是在遵循传统的（de）“中央（yāng）银行—商业银行”二（èr）元模式基础（chǔ）上的（de）进一（yī）步（bù）深化。“无论是二元模式，还（hái）是双层（céng）投（tóu）放体系的（de）提（tí）法，范一飞副行长的思路是一脉相承的。那就是（shì）央（yāng）行数字货币的发（fā）行须选择对现有货币体（tǐ）系、业务架构以（yǐ）及（jí）基（jī）础设施冲击最（zuì）小的方式。”时任（rèn）央行数字货币研究所（suǒ）所长姚前在去年的一篇署名文章中写道。

另据香港《南华早报》报（bào）道，周小川近日表示（shì），中国（guó）可能会用（yòng）一种新的方式发行（háng）央行数（shù）字货币。这种方法可以让（ràng）央行（háng）数（shù）字货币尽（jìn）可能地规（guī）避波动风险。

数字金融领域的国（guó）际协调和合作（zuò），同样值得关注。王信（xìn）指（zhǐ）出，“在（zài）这方面，我们的业界（jiè）和学界已经发挥（huī）了（le）非常（cháng）好的作用，比如（rú）说和国际货币基金组织（IMF）高层次的对话等等（děng）。事实（shí）上，现在在BIS、IMF等国际金融政策平台上已经有越来越多的讨论。在这些平台上，我们特别需要（yào）尽快地发出中国（guó）的声音。中国的声音不一定完全代表（biǎo）政府的（de）声（shēng）音，也应该有很多重要（yào）的市场的（de）声（shēng）音、民间的声音。这样才（cái）能在国际相（xiàng）关政策讨论、规（guī）则标准制定，乃至真正的产品和服务的竞争方面，更好地维护中国的利益，推动（dòng）我（wǒ）们（men）数字金融的发展。最终更好地支持实（shí）体经济，更好地防范金融风险。”